Ноябрь 2025 года стал месяцем стратегических решений и подготовки к новому ценовому режиму. Основными событиями периода стали законодательное утверждение параметров налогообложения на 2026-2028 годы, инициирование перехода на новый механизм регулирования розничных цен и стабилизация биржевых котировок после октябрьской коррекции.
Ключевые события ноября 2025
1. Биржевая стабилизация: возврат к умеренным значениям
В ноябре оптовый рынок продолжил нисходящий тренд, начатый в конце октября. Биржевые индексы демонстрировали уверенное снижение цен на бензин, хотя дизельные сорта сохраняли устойчивость из-за сезонного фактора.
- Динамика бензина: По данным СПбМТСБ, к 21 ноября стоимость АИ-92 составила 60 286 рублей за тонну, что на 5,3% ниже показателей начала месяца. Бензин АИ-95 снизился до 71 055 рублей за тонну (падение на 2,6% за неделю). С середины октября, когда цены достигали рекордных отметок, АИ-92 подешевел на 12,5%, АИ-95 — на 8,5%.
- Летний дизель теряет позиции: Летнее дизельное топливо, которое постепенно вытесняется с рынка зимними сортами, упало в цене до 57 240 рублей за тонну (минус 9% к концу октября).
- Зимний дизель держится: Зимние и межсезонные сорта дизельного топлива оставались дорогими. Оптовые предложения на зимний дизель от крупных поставщиков, таких как Газпром нефть, составляли около 88 200 рублей за тонну (72,41 руб./литр), что связано с повышенным спросом перед зимним сезоном.
2. Налоговая реформа: акцизы до 2028 года
Государственная Дума приняла во втором чтении законопроект, устанавливающий траекторию роста акцизов на топливо на ближайшую трехлетку. Документ завершает период неопределенности и закрепляет фискальные параметры для всех участников рынка.
- График повышения: Акциз на автомобильный бензин пятого класса поэтапно повысится с 17 900 рублей за тонну в 2026 году до 19 400 рублей в 2028 году. Для дизельного топлива запланирован рост с 12 700 рублей до 13 700 рублей за тот же период.
- Умеренная индексация: Ежегодный прирост составит около 4-5%, что соответствует прогнозируемой инфляции. Этот подход позволяет избежать шоковых нагрузок на бизнес и потребителей.
- Бюджетный эффект: Плавное повышение акцизов обеспечит стабильные доходы бюджета без резких скачков розничных цен, при этом сохраняя предсказуемость для вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК), таких как Роснефть и Лукойл.
3. Композитный индекс: новая парадигма ценообразования
В конце ноября Минэнерго России направило в профильные ведомства предложение о замене индекса потребительских цен (ИПЦ) на композитный индекс при регулировании розничных цен на топливо. Эта инициатива может кардинально изменить ценовую политику на АЗС с 2026 года.
- Суть предложения: Новый механизм учитывает реальные издержки нефтяной отрасли: рост расходов на оплату труда (40% веса индекса), увеличение налоговой нагрузки в виде акцизов (25%), повышение тарифов ЖКХ (13%), транспортных тарифов (10%), удорожание обновления основных средств (10%) и влияние роста ключевой ставки (2%).
- Цифры на 2026 год: По расчетам Минэнерго, композитный индекс на 2026 год составит 5,7% против прогнозируемого ИПЦ в 4%. Ретроспективный расчет на 2025 год показал значение композитного индекса в 14% при фактической инфляции около 5%.
- Практический пример: Если в декабре 2025 года литр АИ-92 в Москве стоит 62 рубля, то в 2026 году по новому индексу его цена сможет вырасти до 65,5 рублей (при ограничении по ИПЦ рост был бы только до 64,5 рублей).
Аналитика: Перелом в регулировании и рыночная реакция
Причины биржевого снижения
Ноябрьское падение оптовых цен стало результатом комплекса факторов, созданных государственным регулированием и сезонной динамикой.
- Выход НПЗ из ремонтов: Завершение планового ремонта на крупных нефтеперерабатывающих заводах Татнефти и Сургутнефтегаза привело к увеличению предложения топлива на бирже. Физические объемы нефтепродуктов в системе выросли, что оказало давление на котировки.
- Продление экспортного запрета: Действующий до конца года полный запрет на экспорт бензина и ограничения по дизелю для непроизводителей продолжают «запирать» топливо внутри страны. По словам вице-премьера Александра Новака, именно эта мера позволила переломить ценовую динамику.
- Сезонное снижение спроса: Завершение активной фазы сельскохозяйственных работ и снижение дачной активности населения уменьшили физическое потребление бензина. Дизельный рынок остался под давлением из-за перехода на зимние сорта.
Композитный индекс: интересы отрасли vs. потребителя
Предложение Минэнерго о переходе на новый индекс вызвало неоднозначную реакцию экспертного сообщества.
- Позиция отрасли: Российский топливный союз активно поддерживает инициативу, указывая на хроническую убыточность розничного сегмента. По оценкам РТС, в ноябре 2025 года валовая маржа АЗС при покупке топлива в мелком опте составляла минус 6,3 рубля за литр. Действующий механизм привязки цен к ИПЦ не компенсирует реальный рост издержек, особенно на фоне резкого повышения акцизов в начале 2025 года.
- Риски для потребителей: Переход на композитный индекс фактически легализует опережающий рост цен на топливо относительно общей инфляции. Если в 2025 году накопленный рост цен на бензин составил 11,8% при инфляции 5,08%, то новая система закрепит эту практику на законодательном уровне.
- Политэкономический аспект: Новый механизм развязывает руки как нефтяникам, так и правительству. Компании получают право повышать цены без давления ФАС, а государство — возможность увеличивать налоги и акцизы без сопротивления отрасли.
Зимний дизель: структурный фактор роста
Ноябрь подтвердил традиционную сезонную закономерность: переход на зимние сорта дизельного топлива всегда сопровождается ценовым давлением.
- Технологическая премия: Производство зимнего дизеля требует более сложных процессов (депарафинизация, добавление антигелевых присадок), что удорожает продукт на 8-12% относительно летних сортов. В ноябре эта разница в оптовых ценах достигала 10-15 тысяч рублей за тонну.
- Розничная инерция: В рознице дизель в ноябре продолжал дорожать, несмотря на падение биржевых котировок летнего сорта. Средняя цена в Москве превысила 73 рубля за литр, что на 2,1% выше октябрьских показателей.
